現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展和市場競爭的加劇推動了財務(wù)部門職能的發(fā)展和變化。在積極應(yīng)對這種變化和挑戰(zhàn)的過程中，越來越多的財務(wù)部門和財務(wù)管理者全面融入到了業(yè)務(wù)流程中，通過事前計劃、決策、事中監(jiān)督到事后稽核等財務(wù)管理手段，全程參與企業(yè)的經(jīng)營活動，并在這個過程中直接為企業(yè)和股東創(chuàng)造了價值，下面跟小編來看看吧。
1.運營層面
改善企業(yè)的運營狀況，提升企業(yè)績效。
財務(wù)通過與業(yè)務(wù)部門的深度融合和互動可以極大地改善企業(yè)的績效。在運營層面的預(yù)算制訂、稅收籌劃、財務(wù)分析等環(huán)節(jié)，財務(wù)高管都可以通過這些財務(wù)管理手段使企業(yè)形成和保持健康的管理狀態(tài)，以便對企業(yè)經(jīng)營的最終財務(wù)結(jié)果產(chǎn)生積極影響。
企業(yè)運營的成功最重要表現(xiàn)在財務(wù)上的成功。因此，財務(wù)高管有責(zé)任也有權(quán)力通過財務(wù)管理為企業(yè)的運營提供財務(wù)上的專業(yè)支持。
在今天，當(dāng)從資本市場瞬間獲得超額價值的熱潮漸漸退卻的時候，更多的企業(yè)家和企業(yè)管理者開始冷靜地把企業(yè)盈利的焦點回歸到企業(yè)運營層面上來。
2.資本層面
毋庸置疑，在企業(yè)運作日益國際化趨勢下，幫助企業(yè)上市或進行投、融資管理是一個成功CFO不可不具備的專業(yè)知識和職業(yè)技能。
很多企業(yè)財務(wù)上的成功均來自于首席財務(wù)官在資本市場上的長袖善舞。隨著國際、國內(nèi)資本市場日漸規(guī)范和企業(yè)競爭全球化的加劇，資本市場為財務(wù)高管為企業(yè)創(chuàng)造價值提供了另一舞臺。
3.全面提升企業(yè)競爭力
今天的CFO或財務(wù)總監(jiān)僅僅具備財務(wù)方面的專業(yè)知識顯然是不夠的，財務(wù)高管所扮演的多重角色和多重使命使得首席財務(wù)官的角色逐漸從幕后走向臺前。他們直接面對媒體、面對股東等的機會越來越多。因此，提升企業(yè)形象、溝通技巧、個人魅力等“軟能力”也漸漸成了首席財務(wù)官們的必備職業(yè)技能。這些看似與財務(wù)職能并不緊密相關(guān)的能力正悄然發(fā)揮著重大作用。在這里，企業(yè)管理者的“個人魅力”凸現(xiàn)出來。
財務(wù)管理的實質(zhì)是在利潤與風(fēng)險之間尋求完美平衡。
【拓展閱讀】
風(fēng)險的由來
出海捕魚。男人出海捕魚，一起風(fēng)女人就有一種不祥之兆籠罩心際，有風(fēng)必有浪，有浪必有險。一場大風(fēng)吹過，不知又有幾家會失去親人，損家破財，一生經(jīng)營的好日子頃刻間化為烏有。于是大家聞風(fēng)生畏，談風(fēng)色變，風(fēng)和險便聯(lián)系在一起。無風(fēng)則安，有風(fēng)則險;風(fēng)險大概就源于此吧。大家深知無法回避風(fēng)浪之險，讓出海人聽從女人的勸說，守船待漁或該行他業(yè)，那卻無任何風(fēng)險，但漁家用何維持生計?風(fēng)險與機遇是相連的，風(fēng)險往往與收益相伴，當(dāng)風(fēng)險無法回避，就應(yīng)該考慮如何應(yīng)對風(fēng)險，如何避免風(fēng)險的問題，如如何出海、選擇什么時間出海等，人們應(yīng)該共同研究海風(fēng)、海潮、海浪的起至、漲落的形式和特征，摸索航行海域變化的規(guī)律，用現(xiàn)代導(dǎo)航、觀測、氣象設(shè)備武裝起來，并學(xué)習(xí)抵御風(fēng)險的本領(lǐng)和技巧，將出海風(fēng)險降至最低程度。
現(xiàn)代企業(yè)競爭非常殘酷，一招失誤，可能滿盤皆輸。這種例子舉不勝舉，如巨人集團、秦池酒廠、銀廣廈等，巨人集團被一所大樓壓垮、秦池酒廠被標(biāo)王的聲譽給毀了，銀廣廈被一堆虛假的報表逼得陷入危機。這些企業(yè)之所以一夜之間從頂峰直接墜落下來，固然有市場的原因，但更主要的是沒有協(xié)調(diào)好內(nèi)外環(huán)境的變化帶來的經(jīng)營風(fēng)險，對風(fēng)險管理的陌生和不以為然造成了企業(yè)的灰飛煙滅。
在市場經(jīng)濟條件下，對于每一個經(jīng)營者和企業(yè)來說，風(fēng)險無處不在，無時不在，企業(yè)自不例外，不管人們是否認(rèn)識到這一點，從其注冊之日起風(fēng)險就與其結(jié)下不解之源。雖然風(fēng)險不能徹底擺脫，也無法完全克服，但是我們可以盡量降低風(fēng)險，規(guī)避風(fēng)險，將風(fēng)險造成的損失降低到最低點。
企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險：經(jīng)營風(fēng)險來自于生產(chǎn)經(jīng)營決策和市場的變化，財務(wù)風(fēng)險來自于企業(yè)籌資決策和企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力的變化，二者相互影響。一般來說，經(jīng)營風(fēng)險取決于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特點等客觀外部因素，企業(yè)直接控制經(jīng)營風(fēng)險的能力相對較弱。
從財務(wù)角度來講，經(jīng)營風(fēng)險主要體現(xiàn)在企業(yè)所承擔(dān)的固定成本的數(shù)額及其所占銷售收入的比例。即企業(yè)在現(xiàn)有的資產(chǎn)和資本結(jié)構(gòu)下，根據(jù)企業(yè)實際的資產(chǎn)運營能力，以及企業(yè)的盈利水平，其所創(chuàng)造的邊際貢獻對企業(yè)固定成本的滿足程度。滿足程度越高，經(jīng)營風(fēng)險越小;滿足程度越低，經(jīng)營風(fēng)險越大。簡單的說就是企業(yè)盈利或虧損的風(fēng)險。
量化的指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本+利息費用)，經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大;反之越小。
經(jīng)營風(fēng)險的控制：影響經(jīng)營風(fēng)險系數(shù)的因素主要是銷售收入、變動成本和固定成本，當(dāng)變動成本和固定成本不變的情況下，提高銷售收入即可降低經(jīng)營風(fēng)險系數(shù)。在變動成本和固定成本確定的情況下，如何評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險?首先確定臨界點銷售收入，即當(dāng)銷售收入為多少時，企業(yè)的邊際貢獻與固定成本相等，此時企業(yè)的邊際貢獻對固定成本的滿足率為100%，企業(yè)不盈不虧。其次根據(jù)實際或者預(yù)算的銷售收入與臨界點銷售收入相對比，計算得出實際或預(yù)算銷售收入高出臨界點銷售的比例，只要將銷售收入的降幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用銷售收入預(yù)算管理。
當(dāng)銷售收入和變動成本確定的情況下，即邊際貢獻的數(shù)額是確定的，控制經(jīng)營風(fēng)險的方法只有控制固定成本。
首先確定臨界點的固定成本，即固定成本等于實際或預(yù)算的邊際貢獻數(shù)額;其次將臨界點的固定成本與實際或預(yù)算的固定成本相對比，計算得出實際或預(yù)算固定成本低于臨界點固定成本的比例，只要將固定成本的升幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用固定成本預(yù)算管理。固定成本包括管理費用、固定制造費用、固定銷售費用等。
當(dāng)銷售收入和固定成本確定的情況下，控制經(jīng)營風(fēng)險的方法只有控制變動成本。首先確定臨界點的變動成本，即變動成本等于實際或預(yù)算的(銷售收入-固定成本)數(shù)額;其次將臨界點的變動與實際或預(yù)算的變動成本相對比，計算得出實際或預(yù)算變動成本低于臨界點變動成本的比例，只要將變動成本的升幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用變動成本預(yù)算管理、即生產(chǎn)成本預(yù)算管理和變動銷售費用預(yù)算管理。變動成本包括生產(chǎn)成本中直接材料和直接人工、變動制造費用、變動銷售費用等。
在財務(wù)分析中，我們把經(jīng)營杠桿系數(shù)高于5的企業(yè)，稱為經(jīng)營風(fēng)險明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力與企業(yè)的經(jīng)濟效益高低關(guān)系密切;低于5的企業(yè)，稱為經(jīng)營風(fēng)險不明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)的流動性，與企業(yè)經(jīng)濟效益的高低關(guān)系較弱。
綜上所述，控制和降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的方法就是增加銷售收入，減少生產(chǎn)成本和期間費用。企業(yè)經(jīng)營管理人員和財務(wù)人員應(yīng)加強對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的分析，及時對風(fēng)險影響程度作出準(zhǔn)確的判斷，重新調(diào)整設(shè)計方案和生產(chǎn)能力，采取有效的措施，通過增加銷售量、降低產(chǎn)品單位成本，或調(diào)整固定成本比重等措施來降低經(jīng)營風(fēng)險。
財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)風(fēng)險只發(fā)生在負(fù)債企業(yè)，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。一般來說，財務(wù)風(fēng)險具有兩種表現(xiàn)形式：一是現(xiàn)金財務(wù)風(fēng)險，即現(xiàn)金支付風(fēng)險。企業(yè)現(xiàn)金凈流量到期能否償付債務(wù)的風(fēng)險;一是收支性財務(wù)風(fēng)險，即企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)虧損，沒有盈余利潤去償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險來自于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在到期能否償還債務(wù)本息上，這主要取決于企業(yè)籌資能力和企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利能力。
量化指標(biāo)：財務(wù)杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/利潤總額，該系數(shù)越大，說明企業(yè)負(fù)擔(dān)的利息費用越高，企業(yè)負(fù)債越大，此時企業(yè)的財務(wù)壓力越大，出現(xiàn)財務(wù)危機的可能性越大，財務(wù)風(fēng)險越大。如果企業(yè)的息稅前利潤率高，超過借款的利息成本，且銷售利潤的質(zhì)量高，則財務(wù)杠桿系數(shù)越高，凈資產(chǎn)的收益率越高。
財務(wù)風(fēng)險控制
當(dāng)企業(yè)銷售利潤率和銷售收入確定的情況下，即息稅前利潤確定的情況下，控制財務(wù)風(fēng)險的方法只有控制負(fù)債的數(shù)額，即控制企業(yè)負(fù)擔(dān)的利息費用數(shù)額。首先確定臨界點的利息費用，臨界點的利息費用=息稅前利潤。其次將臨界點的利息費用與實際或預(yù)算的利息費用相對比，計算得出實際或預(yù)算利息費用低于臨界點利息費用的比例，只要將利息費用的升幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用財務(wù)費用預(yù)算管理。
當(dāng)企業(yè)利潤率和利息費用確定的情況下，控制財務(wù)風(fēng)險的方法只有控制銷售收入的數(shù)額，即控制企業(yè)創(chuàng)造的息稅前利潤數(shù)額。
首先確定臨界點的銷售收入，臨界點的銷售收入=利息費用/息稅前利潤率。其次將臨界點的銷售收入與實際或預(yù)算的銷售收入相對比，計算得出實際或預(yù)算銷售收入高于臨界點銷售收入的比例，只要銷售收入的下降幅度控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用銷售收入預(yù)算管理。
當(dāng)銷售收入和利息費用確定的情況下，控制財務(wù)風(fēng)險的方法只有控制息稅前利潤率的數(shù)額，即控制企業(yè)創(chuàng)造的息稅前利潤數(shù)額。首先確定臨界點的息稅前利潤率，臨界點的息稅前利潤率=利息費用/銷售收入。其次將臨界點的息稅前利潤率與實際或預(yù)算的息稅前利潤率相對比，計算得出實際或預(yù)算息稅前利潤率高于臨界點息稅前利潤率的比例，只要息稅前利潤率的下降幅度控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用銷售成本預(yù)算管理、管理費用預(yù)算管理、銷售費用預(yù)算管理。
但償還債務(wù)主要是現(xiàn)金，而企業(yè)最穩(wěn)定、最主要的現(xiàn)金來源是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，當(dāng)然償還到期債務(wù)的資金還可以來自借款，一般不考慮出售資產(chǎn)的資金來源，因為企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的條件下，是無法出售資產(chǎn)來獲得現(xiàn)金去償還債務(wù)的。首先根據(jù)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與到期債務(wù)本息的比來控制臨界點的利息費用，臨界點的到期債務(wù)本息=1/1.5經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次將臨界點的到期債務(wù)本息與實際或預(yù)算的到期債務(wù)本息的數(shù)額相對比，計算得出實際或預(yù)算到期債務(wù)本息低于臨界點到期債務(wù)本息的比例，只要到期債務(wù)本息的上幅控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用現(xiàn)金流量預(yù)算管理。
當(dāng)利息費用確定的情況下，分析實際或預(yù)算經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與臨界點的營活動凈現(xiàn)金流量相對比，計算臨界點經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量數(shù)額。臨界點經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量=1.5到期債務(wù)本息，然后將臨界點的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與實際或預(yù)算的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量相對比，計算得出實際或預(yù)算經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量高于臨界點經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量的比例，只要經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量的下降幅度控制在該比例內(nèi)，企業(yè)就不會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，該比例越高，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越小，反之越大。經(jīng)營風(fēng)險控制方法可以采用現(xiàn)金流量預(yù)算管理。
綜上所述，控制和降低財務(wù)風(fēng)險的方法就是增加銷售收入，提高息稅前利潤率，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減少負(fù)債，特別是短期借款比例，堅決避免短期資金長期占用。另外要提高銷售利潤的質(zhì)量，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，以保證償還到期負(fù)債的本息。
一個經(jīng)濟效益好(利潤很高，已獲利息倍數(shù)很高)，但沒有償還到期債務(wù)能力(經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量低)的企業(yè)面對的是付款危機;一個有償債能力而無獲利能力的企業(yè)將會萎縮、衰退;一個既無獲利能力，又無償債能力的企業(yè)只能破產(chǎn)。
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