首提貨幣政策“穩(wěn)健略偏寬松” 外匯儲(chǔ)備波動(dòng)屬正常 導(dǎo)讀：對(duì)于可能的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，目前中國(guó)仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。中國(guó)正在完善貨幣政策框架，逐步從數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控為主。以下是由小編J.L為您整理推薦的首提貨幣政策“穩(wěn)健略偏寬松”，歡迎參考閱讀。

　　昨天，央行行長(zhǎng)周xx在上海新聞發(fā)布會(huì)上解讀貨幣政策、外匯儲(chǔ)備、競(jìng)爭(zhēng)性貶值、房地產(chǎn)加杠桿等熱點(diǎn)問題，并首度對(duì)貨幣政策狀態(tài)提出“穩(wěn)健略偏寬松”的看法。

　　談貨幣政策

　　“穩(wěn)健略偏寬松”

　　昨天上午，央行行長(zhǎng)周xx在上海新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)央行的貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。這是央行首度對(duì)貨幣政策狀態(tài)提出“穩(wěn)健略偏寬松”的看法。

　　備受關(guān)注的利率走廊方面，周xx指出，貨幣政策從過(guò)去比較偏重于數(shù)量型的貨幣政策調(diào)控，逐漸轉(zhuǎn)向更加注重于價(jià)格調(diào)控的貨幣政策體系。利率會(huì)起到更重要的作用，同時(shí)利率信號(hào)要清晰，要逐漸建立利率走廊?，F(xiàn)在還處于建立利率走廊的過(guò)程中，大家開始逐漸關(guān)注和習(xí)慣這樣一種變化。在他看來(lái)，過(guò)去走廊中間值是依賴于基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在更多依靠央行公開市場(chǎng)操作所產(chǎn)生的利率作為中間值。

　　談外匯儲(chǔ)備

　　會(huì)保持合理水平

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的近期外匯儲(chǔ)備問題，周xx稱，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模始終處于變動(dòng)之中，不像石油的油田儲(chǔ)備量是一個(gè)固定的數(shù)，把油抽完了就沒有了。外匯儲(chǔ)備像水庫(kù)，上游不斷有水進(jìn)來(lái)，下游也不斷有水流出，中間部分是外匯儲(chǔ)備。

　　目前，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)從2019年中3.99萬(wàn)億美元的峰值，降至1月末的3.23萬(wàn)億美元。對(duì)于外匯儲(chǔ)備什么水平合適，周xx說(shuō)，學(xué)術(shù)上有各種觀點(diǎn)，可以參考的一點(diǎn)是，目前外匯儲(chǔ)備對(duì)保持國(guó)家對(duì)外支付能力沒有值得太擔(dān)心的地方。

　　總體看，外匯儲(chǔ)備的變化是必然的，也是正常的，某些時(shí)候甚至可能會(huì)產(chǎn)生一些過(guò)沖，但也不應(yīng)該把這種過(guò)沖當(dāng)成趨勢(shì)。外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)終將回歸理性，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備會(huì)保持在合理、適度的水平。

　　談人民幣匯率

　　不會(huì)參與競(jìng)爭(zhēng)性貶值

　　對(duì)于是否存在競(jìng)爭(zhēng)性貶值，周xx指出，多個(gè)國(guó)家采用競(jìng)爭(zhēng)性貶值來(lái)贏得出口競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)歷來(lái)的觀點(diǎn)是反對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性貶值，反對(duì)用貶值贏得出口競(jìng)爭(zhēng)力的這種方式。

　　周xx表示，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，市場(chǎng)短期波動(dòng)將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸。

　　談房地產(chǎn)市場(chǎng)

　　個(gè)人住房貸款比重偏低

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，周xx表示，從中國(guó)的情況看，個(gè)人住房貸款占銀行總貸款中的比重還是相對(duì)偏低的。他認(rèn)為，個(gè)人住房加杠桿邏輯是對(duì)的，房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)冷時(shí)熱，需逆周期調(diào)節(jié)，首付比例原來(lái)是30%，現(xiàn)在降低是有空間的。今后可能會(huì)考慮給銀行更多自主權(quán)。

　　周xx強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)整體的審慎性的監(jiān)管。同時(shí)商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)在具體業(yè)務(wù)的靈活度方面可以有一定的裁量權(quán)。

　　周xx還表示，中國(guó)有強(qiáng)烈的愿望，要使股本融資市場(chǎng)有更好的發(fā)展。中國(guó)股本融資市場(chǎng)還不夠成熟，雖有強(qiáng)烈發(fā)展愿望，但是不能拔苗助長(zhǎng)。他表示，如果國(guó)家股本融資市場(chǎng)成熟，很多資金可以通過(guò)股市轉(zhuǎn)化為企業(yè)股本資金。

　　要更加強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性政策運(yùn)用

　　央行26日稱，在宏觀政策方面，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)。鑒于對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)的看法，央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察、適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　同時(shí)，央行行長(zhǎng)周xx26日在上海新聞發(fā)布會(huì)上表示，貨幣政策前段用得不少了，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)要更加強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的應(yīng)用，強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性政策的應(yīng)用。在中國(guó)，貨幣政策主要還是調(diào)節(jié)總需求。除總需求的政策繼續(xù)做好以外，更加強(qiáng)調(diào)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，更加強(qiáng)調(diào)供給側(cè)需要做哪些事情。

　　央行并稱，對(duì)于可能的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，目前中國(guó)仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。中國(guó)正在完善貨幣政策框架，逐步從數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控為主。同時(shí)，積極的財(cái)政政策會(huì)加大力度，實(shí)行減稅政策，階段性提高財(cái)政赤字率。中國(guó)的政府還將著力加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好地平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)防范三者間關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

　　對(duì)于今年以來(lái)匯市波動(dòng)引發(fā)其他金融市場(chǎng)共振，周xx稱，金融市場(chǎng)各個(gè)不同板塊之間有可能產(chǎn)生相互影響，有時(shí)候產(chǎn)生共振，因此每項(xiàng)具體的政策調(diào)整和變動(dòng)，從理論上講，應(yīng)該事先考慮好對(duì)其他市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響和是否有相互增強(qiáng)的共振。

　　周xx說(shuō)，可能在今后政策制定和事先對(duì)政策的效果進(jìn)行模擬的時(shí)候需要更加小心。與此同時(shí)，不能縮手縮腳，有的要做的改革、要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出實(shí)際性的改善，特別是像供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要果斷推行，出了一定的問題可以進(jìn)行適當(dāng)彌補(bǔ)。關(guān)鍵還是看經(jīng)濟(jì)基本面，如果經(jīng)濟(jì)總體是健康的、可持續(xù)的，那么一些小的金融市場(chǎng)波動(dòng)，以后會(huì)回歸正常。

　　周xx稱，中國(guó)有強(qiáng)烈的愿望使股本融資市場(chǎng)更好發(fā)展，也確實(shí)下了很大力氣。但是不能拔苗助長(zhǎng)，它有一個(gè)自然發(fā)展成熟的過(guò)程。

　　對(duì)于宏觀審慎政策框架，周xx表示，執(zhí)行宏觀審慎政策框架不一定意味著要有監(jiān)管體制改革，監(jiān)管體制改革是一個(gè)更復(fù)雜、更具有挑戰(zhàn)性的題目。我國(guó)的金融監(jiān)管體制在危機(jī)中有一些不令人滿意的表現(xiàn)，特別是2019年中國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)的一些動(dòng)蕩促使反思金融監(jiān)管體制需要做出調(diào)整。目前此問題還處在研究階段。

　　周xx表示，個(gè)人住房貸款占銀行總貸款中的比重相對(duì)偏低，有很多國(guó)家個(gè)人貸款，特別是住房貸款可能占總貸款的40%至50%，中國(guó)只有百分之十幾。從宏觀層面看，中國(guó)如果想控制杠桿率，應(yīng)掌握好整個(gè)杠桿率，關(guān)鍵還是要如何應(yīng)對(duì)企業(yè)杠桿率過(guò)高的問題。從總量上來(lái)講，個(gè)人消費(fèi)貸款的杠桿率不高。

　　此外，央行稱，1月部分?jǐn)?shù)據(jù)確實(shí)比較高，但央行一般對(duì)1月數(shù)字不作過(guò)分反應(yīng)，主要是傳統(tǒng)中國(guó)新年因素。許多公司、機(jī)構(gòu)集中發(fā)獎(jiǎng)金，補(bǔ)發(fā)所欠工資;居民大量旅行、購(gòu)物和家庭團(tuán)聚，現(xiàn)金的需求量會(huì)多出2萬(wàn)億元;商業(yè)銀行也往往傾向于年初多放貸款。央行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)，會(huì)高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率變化。

　　2月26日，央行行長(zhǎng)周xx在上海出席G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議。