我國(guó)是世界煤炭第一生產(chǎn)大國(guó)和第二出口大國(guó)，煤炭行業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。現(xiàn)在跟小編一起來看看大家對(duì)于這個(gè)行業(yè)是如何分析的吧!

中國(guó)煤炭行業(yè)分析：基于我國(guó)近年煤炭行業(yè)的發(fā)展

煤 炭 行 業(yè) 分 析 報(bào) 告

目錄：

一、 前言

二、 我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

三、 我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

四、 我國(guó)煤炭行業(yè)投資分析

五、 我國(guó)煤炭行業(yè)收益回報(bào)率淺析

一、前言

煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。一種固體可燃有機(jī)巖，主要由植物遺體經(jīng)生物化學(xué)作用，埋藏后再經(jīng)地質(zhì)作用轉(zhuǎn)變而成。俗稱煤炭。煤炭被人們譽(yù)為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀(jì)以來人類世界使用的主要能源之一。

能源是世界經(jīng)濟(jì)生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開能源。目前在世界范圍內(nèi)，石油、煤炭和天然氣是一次性能源的主要組成部分，與其他一次性能源相比，煤炭具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。我國(guó)是世界煤炭第一生產(chǎn)大國(guó)和第二出口大國(guó)，煤炭行業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

二、我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

(一)煤炭資源豐富，分布幾部均衡

我國(guó)煤炭探明儲(chǔ)量超過2000億噸，占世界煤炭探明總儲(chǔ)量的12%左右，居世界第三位。我國(guó)煤炭資源主要由煙煤構(gòu)成，占總儲(chǔ)量的75%。其次是褐煤、無煙煤，分別占總儲(chǔ)量的13%、12%。我國(guó)煤炭資源分布極不平衡，主要分布在華北、西北。

(二)行業(yè)市場(chǎng)集中度低

世界主要采煤國(guó)家的煤炭行業(yè)，都以經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的大集團(tuán)和大公司為主。世界煤炭產(chǎn)量排行前三名企業(yè)的年產(chǎn)量在2億噸左右，我國(guó)的神華、袞礦、大同等大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量只是徘徊在0.6億噸左右，列世界排行第十位之后。主要產(chǎn)煤國(guó)家最大企業(yè)市場(chǎng)集中度比較高，我國(guó)煤炭行業(yè)市場(chǎng)集中度低，煤炭企業(yè)集團(tuán)的生產(chǎn)規(guī)模落后于世界上跨國(guó)煤炭公司的生產(chǎn)規(guī)模。

(三)近年產(chǎn)量小幅波動(dòng)

我國(guó)目前是世界第一產(chǎn)煤大國(guó)，但是在1949年，我國(guó)煤炭年產(chǎn)量?jī)H為3243萬噸。1989年，我國(guó)煤炭產(chǎn)量首次超過10億噸。近年我國(guó)煤炭年平均產(chǎn)量為12億噸，年平均增長(zhǎng)率為0.03%。

(四)進(jìn)口煤炭在部分地區(qū)具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力

2002年我國(guó)煤炭進(jìn)口達(dá)到1081萬噸，比2001年增加3倍多。沿海地區(qū)是進(jìn)口煤炭的主要消費(fèi)者。這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，加大了對(duì)電力的需求，動(dòng)力煤的需求因而直線上升。在這些地區(qū)，從國(guó)外進(jìn)口煤炭與北煤南運(yùn)比較而言在價(jià)格上更有優(yōu)勢(shì)。此外，國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)低迷，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上升也是進(jìn)口煤炭成倍增加的一個(gè)原因。

三、我國(guó)煤炭行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

(一)煤炭需求將持續(xù)增長(zhǎng)

自1990年以來，電力、冶金、化工和建材四大行業(yè)的用煤比重逐年上升。

目前，消費(fèi)量分別占煤炭消費(fèi)總量的48%、14%、9%和7%?；谏鲜鏊膫€(gè)行業(yè)的發(fā)展，其消費(fèi)量增長(zhǎng)仍然持續(xù)。預(yù)計(jì)到2012年，我國(guó)煤炭需求量將以每年2500萬噸的速度增長(zhǎng)。

(二)出口量仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

在國(guó)際市場(chǎng)上，我國(guó)煤炭出口始于1982年。在國(guó)家鼓勵(lì)出口的政策引導(dǎo)下，出口量由最初年280萬噸達(dá)到了2002年的8575萬噸。我國(guó)煤炭種類齊全，出口主要為動(dòng)力煤、焦煤、無煙煤及焦炭等。煤炭出口的主要地區(qū)是日本、韓國(guó)、印度及歐洲。我國(guó)煤炭出口市場(chǎng)價(jià)格在亞洲優(yōu)勢(shì)非常明顯，但我國(guó)向日本出口的煤炭占其進(jìn)口總量的10%，出口韓國(guó)僅占其進(jìn)口總量的12%。在未來幾年內(nèi)，我國(guó)煤炭出口到這些國(guó)家具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，出口量仍將保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

(三)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高

通過兼并、聯(lián)合、參股等方式，我國(guó)煤炭行業(yè)將形成3個(gè)煤—電—路—港—航綜合經(jīng)營(yíng)，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型公司和企業(yè)集團(tuán)。大型公司和企業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)，將從根本上解決行業(yè)規(guī)模和發(fā)展問題。同時(shí)，行業(yè)退出機(jī)制將進(jìn)一步得到完善，關(guān)閉破產(chǎn)力度會(huì)加大，對(duì)資源枯竭，資源及開采條件差、產(chǎn)品無市場(chǎng)、長(zhǎng)期虧損無望的國(guó)有煤礦，將依法關(guān)閉。

四、我國(guó)煤炭行業(yè)投資分析

下游需求

通過對(duì)第二產(chǎn)業(yè)、重工業(yè)、四大高耗能制造業(yè)的用電情況分析來看，12年1-2 月主要用電產(chǎn)業(yè)用電需求下滑十分明顯，相應(yīng)地，1-2 月全國(guó)火電發(fā)累計(jì)電量同比僅增長(zhǎng)6.79%，處于較低水平，我們認(rèn)為電力需求增速未來1-2 個(gè)月內(nèi)保持較低水平的概率較大;1-2 月，全國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.19%，處于較低水平，鋼鐵行業(yè)的不景氣短期難以改變;12 年前2 個(gè)月水泥產(chǎn)量增速遠(yuǎn)低于近2 年同期水平，僅為4.82%，參考水泥的主要下游需求情況，預(yù)計(jì)水泥需求在今年會(huì)保持一定增速，但是增速將會(huì)低于11 年;1-2 月，全國(guó)合成氨產(chǎn)量同比增長(zhǎng)13%，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，考慮季節(jié)因素，預(yù)計(jì)5 月中旬之前，合成氨需求均會(huì)保持較高水平。

原煤產(chǎn)量

1-2 月全國(guó)原煤產(chǎn)量5.4 億噸，同比增長(zhǎng)5.3%。自05 年以來，僅比09年的3.60%的增速略高，與

10、11 年同期的30.50%、12.23%增速相比，明顯處于較低水平?？紤]到國(guó)家對(duì)煤炭產(chǎn)量的總量控制以及山西、內(nèi)蒙對(duì)今年煤炭產(chǎn)量的規(guī)劃，預(yù)計(jì)12 年煤炭產(chǎn)量增速將低于11 年水平。

進(jìn)出口

1-2 月，我國(guó)凈進(jìn)口煤炭3798 萬噸，同比大幅增長(zhǎng)88.7%，前2 月我國(guó)進(jìn)口煤炭延續(xù)了去年

11、12 月的較高水平。

庫(kù)存

煤礦和重點(diǎn)電廠庫(kù)存均較為充裕、港口庫(kù)存近1 個(gè)半月下降明顯。山西省煤礦庫(kù)存近1 個(gè)半月來總體保持上漲，目前較2 月17 日低點(diǎn)上漲了15%;秦皇島煤炭庫(kù)存量較2月15日高點(diǎn)下降了17%，廣州港煤炭庫(kù)存較2月9日高點(diǎn)下降了30%;截至3 月23 日，六大電廠可用天數(shù)為21 天。

煤炭海運(yùn)價(jià)格

煤炭海運(yùn)價(jià)格連續(xù)6 周上漲，秦皇島-廣州、秦皇島-上海沿海干散貨(煤炭)運(yùn)價(jià)指數(shù)近6 周以來分別累計(jì)上漲了15%和19%。

價(jià)格回顧

在我們重點(diǎn)觀察的各地煤炭?jī)r(jià)格中，截至3 月末，動(dòng)力煤價(jià)格：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)地動(dòng)力煤均價(jià)同比漲幅在5%左右，中轉(zhuǎn)地動(dòng)力煤均價(jià)變化不大;澳大利亞BJ 動(dòng)力煤FOB 均價(jià)同比大幅下跌11.3%;煉焦煤價(jià)格：除少數(shù)地區(qū)價(jià)格小幅下跌外，總體來看，各地焦煤價(jià)格小幅上漲;無煙煤價(jià)格：略有上漲;噴吹煤價(jià)格：價(jià)格同比漲幅在2%以內(nèi);焦炭?jī)r(jià)格：總體來看小幅下跌。

價(jià)格預(yù)期

動(dòng)力煤：預(yù)計(jì)隨著工業(yè)開工率逐步提高、大秦線在4 月份的檢修以及前期下跌周期較長(zhǎng)，并參考近期煤炭海運(yùn)價(jià)格的持續(xù)會(huì)升、港口庫(kù)存的持續(xù)下降，我們預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格在4 月份將會(huì)繼續(xù)回升，但由于今年下游需求增速的下降，我們預(yù)計(jì)煤價(jià)上漲幅度不會(huì)很大;煉焦煤價(jià)格：由于下游鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、經(jīng)濟(jì)增速的下降而降低對(duì)鋼鐵的需求，預(yù)計(jì)煉焦煤需求受其影響，短期內(nèi)價(jià)格上漲的可能性不大，但由于煉焦煤的稀缺性，價(jià)格下跌的空間也較為有限。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)

按流通市值加權(quán)平均計(jì)算，2012 年初以來，SW煤炭開采Ⅱ行業(yè)漲幅為11.21%，跑贏滬深300 指數(shù)漲幅3.78 個(gè)百分點(diǎn);與申萬23個(gè)一級(jí)行業(yè)相比，煤炭板塊市場(chǎng)表現(xiàn)排在第10 位。

行業(yè)估值

SW 煤炭開采Ⅱ市盈率(TTM,整體法)為14.1 倍，自2000年以來的平均值為29.9 倍;市凈率(MRQ，整體法)為2.6 倍，自2000 年以來的平均值為3.8 倍;通過與歷史均值和歷史低點(diǎn)對(duì)比，目前煤炭板塊估值水平不高。

行業(yè)評(píng)級(jí)

經(jīng)濟(jì)增速的下降已被市場(chǎng)所預(yù)期，而政府為保持經(jīng)濟(jì)增速下降不致出現(xiàn)過快勢(shì)頭則可能出臺(tái)各類刺激政策;通脹水平的回落，為流動(dòng)性改善提供了操作空間;目前煤炭板塊估值水平不高，考慮行業(yè)的資源屬性，我們認(rèn)為行業(yè)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，綜合以上，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。另一方面，自年初以來整個(gè)市場(chǎng)及煤炭板塊和個(gè)股已累積了一定漲幅，不排除4 月份出現(xiàn)回調(diào)的可能。

重點(diǎn)推薦

具有良好成長(zhǎng)性、未來發(fā)展空間較大的永泰能源;2012年原煤產(chǎn)量增量結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的山煤國(guó)際;資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈、噴吹煤龍頭企業(yè)潞安環(huán)能;估值水

平較低、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的蘭花科創(chuàng)。

五、我國(guó)煤炭行業(yè)收益回報(bào)率淺析

煤炭的產(chǎn)業(yè)回報(bào)率我們判斷是這樣，就是近期內(nèi)可能由于大規(guī)模的收購(gòu)，從產(chǎn)業(yè)本身來看，我們是出于兩種視角來看，一種是產(chǎn)業(yè)本身，第二種是產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合過程中，帶來的產(chǎn)業(yè)回報(bào)率的是怎么樣的提升。本身這個(gè)行業(yè)，是我們建國(guó)以來就有的行業(yè)，它是一個(gè)平均利用率比較穩(wěn)定的一個(gè)行業(yè)，在近二十年國(guó)家的發(fā)展，對(duì)能源的需求量越來越大，人均能源的消費(fèi)量越來越高，煤炭產(chǎn)業(yè)本身，利潤(rùn)率還是相對(duì)比較好的。這個(gè)比較好是什么樣的好呢?它是一個(gè)穩(wěn)健的好，上市公司平均回報(bào)率固定在20%左右，就是它的利潤(rùn)率，但實(shí)際上有可能會(huì)更高，這個(gè)凈利潤(rùn)率，它是穩(wěn)健的，但是這一輪的煤炭產(chǎn)業(yè)要去看的時(shí)候，就不簡(jiǎn)單看歷史了，因?yàn)樗胁①?gòu)，而且是超乎常規(guī)的并購(gòu)，帶來的是什么?它的凈利潤(rùn)的提升，是利潤(rùn)值的提高很快，它有規(guī)模效應(yīng)，它利潤(rùn)也會(huì)很快，在于它的金融的結(jié)構(gòu)，就是它如果并購(gòu)的都是在產(chǎn)礦，它不是從頭到尾的過程，它收購(gòu)都是成熟礦，不是從資源，探礦權(quán)再到采礦的過程中收購(gòu)過來的，現(xiàn)在是收購(gòu)過來后，技改一投入，立刻就可以打采了，他的周轉(zhuǎn)速度是很快的，與傳統(tǒng)的煤礦投資是不一樣的，所以這輪產(chǎn)業(yè)回報(bào)率可能會(huì)上升很快，就因?yàn)椴①?gòu)的這個(gè)存在。

中國(guó)煤炭行業(yè)分析報(bào)告

(2007年3季度)

【摘要】 2007年以來，煤炭行業(yè)保持了平穩(wěn)快速的增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所加快，增大了全社會(huì)的能源需求，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)。由于近年來煤炭行業(yè)投資增長(zhǎng)較快，煤炭產(chǎn)能穩(wěn)步提高，煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，受市場(chǎng)需求拉動(dòng)的影響，同時(shí)煤炭行業(yè)政策性因素推動(dòng)了成本上升，煤炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)中趨升，促進(jìn)了行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的大幅度改善。煤炭運(yùn)力不足依然影響著煤炭行業(yè)的發(fā)展，受此影響2007年煤炭一度出現(xiàn)凈進(jìn)口的局面，但總體上我國(guó)煤炭供應(yīng)保障充足，以銷定產(chǎn)的格局不會(huì)改變。

由于今年煤炭行業(yè)全面整合，計(jì)劃關(guān)閉小煤礦10000家左右，而上半年實(shí)際已經(jīng)關(guān)閉各類煤礦9075家。小煤礦的大量關(guān)閉在一定程度上抑制了煤炭供應(yīng)的過快增長(zhǎng)。但是，受產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的拉動(dòng)，煤炭行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持了較高的增速。1-9月累計(jì)，我國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值6449.12億元，同比增長(zhǎng)26.28%，增速比上同期提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。從未來發(fā)展來看，煤炭?jī)r(jià)格將在開采成本提高的情況下維持適度上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，煤炭行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)短暫影響到產(chǎn)能變化，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的節(jié)能減排工作不斷深入，煤炭需求的增長(zhǎng)速度也將穩(wěn)中趨弱，總體上煤炭供需會(huì)維持相對(duì)均衡的格局，煤炭供給會(huì)逐漸趨于寬松，煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量將進(jìn)一步改善。

? Ⅰ 行業(yè)總體運(yùn)行情況

一、總體生產(chǎn)情況

二、產(chǎn)品銷售情況

三、企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)情況

四、上下游產(chǎn)業(yè)的相關(guān)影響

五、行業(yè)景氣現(xiàn)狀及走勢(shì)預(yù)測(cè)Ⅱ 行業(yè)內(nèi)主要產(chǎn)品市場(chǎng)供求分析

一、各主要產(chǎn)品產(chǎn)量情況

二、各主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求情況

三、各主要產(chǎn)品進(jìn)出口情況

四、煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)情況

五、各主要產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)Ⅲ 行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

一、中國(guó)神華能源股份有限公司

二、山西蘭花煤炭實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司

三、山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司

四、河南神火煤電股份有限公司

五、兗州煤業(yè)股份有限公司　　?

六、開灤精煤股份有限公司Ⅳ 本季度行業(yè)熱點(diǎn)問題

一、山西焦炭銷售價(jià)格上調(diào)的市場(chǎng)評(píng)述

二、推動(dòng)煤炭行業(yè)景氣上升的外部因素分析

三、山西煤炭工業(yè)前三季度完成情況

四、行業(yè)景氣上升，煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)保持強(qiáng)勁

本報(bào)告圖表如未標(biāo)明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)”儲(chǔ)量和年消費(fèi)量是決定煤炭行業(yè)生命周期的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。截至2010 年底，全國(guó)煤炭資源儲(chǔ)量1.3萬億噸，就算以2010年煤炭產(chǎn)量32億噸為基準(zhǔn)，目前的煤炭?jī)?chǔ)量也夠整個(gè)國(guó)家用上百年有余。同時(shí)，煤化工和煤層氣開發(fā)也在這幾年迅速發(fā)展，這兩個(gè)領(lǐng)域未來發(fā)展的趨勢(shì)也挺有意思?？偠灾禾啃袠I(yè)未來肯定還有成長(zhǎng)空間。

煤炭行業(yè)強(qiáng)周期，短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及股市流動(dòng)性與煤炭行業(yè)的超額收益高度相關(guān)。這里借用一下申萬的研究成果，股市流動(dòng)性泛濫有兩種可能：一是經(jīng)濟(jì)過熱，煤炭下游需求旺盛，煤價(jià)上漲帶動(dòng)煤炭股的優(yōu)異表現(xiàn);另一種可能則是政府主動(dòng)刺激經(jīng)濟(jì)，此時(shí)下游經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇，煤價(jià)仍保持在低位，股票市場(chǎng)會(huì)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、煤價(jià)上漲的預(yù)期而做出反應(yīng)，拉動(dòng)煤炭股票價(jià)格大幅上揚(yáng)。前一種情況，可以通過觀測(cè)煤炭行業(yè)重要指標(biāo)加以判斷;后一種情況，則需對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控走向形成敏銳的預(yù)期。

煤炭是諸多工業(yè)行業(yè)的上游行業(yè)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)之無愧的命脈，因而煤炭產(chǎn)業(yè)受政府的控制將會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。中央政府的動(dòng)機(jī)主要有三條脈絡(luò)，保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)控制地位、防止行業(yè)產(chǎn)能過剩、增加政府收入;地方政府的動(dòng)機(jī)有兩層，增加地方煤炭企業(yè)資源儲(chǔ)備、借煤炭充實(shí)地方財(cái)政。 前面說到的煤改就是中央政府為保證國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)煤炭行業(yè)的絕對(duì)控制所采取的措施。《煤炭工業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃》中也降低了煤炭新增產(chǎn)能的預(yù)期。盡管資源稅在2011年已經(jīng)改革了一輪，但0.3-5元/噸的動(dòng)力煤以及8-20元/噸的焦煤稅率仍然偏低，煤炭資源稅的進(jìn)一步改革仍然勢(shì)在必行。

從2009年煤改來看，地方政府會(huì)優(yōu)先安排地方企業(yè)對(duì)中小煤礦進(jìn)行整合;煤炭企業(yè)進(jìn)行跨省擴(kuò)張，也會(huì)受到地方保護(hù)主義的阻礙。以兗州煤業(yè)為例，兗州煤業(yè)在2006年與陜西省政府簽訂協(xié)議，收購(gòu)榆樹灣煤礦41%的股權(quán)，但地方企業(yè)認(rèn)為資產(chǎn)處置價(jià)格過低而不予配合，時(shí)至今日榆樹灣煤礦都未能為兗州煤業(yè)帶來任何的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)貴州、山西、內(nèi)蒙、山東等多個(gè)省份都對(duì)煤炭征收了不等的煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金。財(cái)政收入越疲弱，地方政府征收價(jià)格基金的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。

總結(jié)以上五點(diǎn)，可再生能源對(duì)煤炭行業(yè)影響不大，煤炭行業(yè)未來仍大有發(fā)展。供需關(guān)系對(duì)比是煤

炭?jī)r(jià)格景氣程度分析的基礎(chǔ)，短期供給波動(dòng)不大，下游需求帶動(dòng)煤價(jià);長(zhǎng)期煤炭企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力逐步增強(qiáng)，供需增長(zhǎng)速度對(duì)比決定價(jià)格走勢(shì)。最重要的是，投資煤炭要聽黨的話，政府政策決定企業(yè)運(yùn)營(yíng)邊界，若想搞懂煤炭行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展方向，不僅需要研究清楚現(xiàn)有政策對(duì)煤炭企業(yè)發(fā)展的影響，更要揣摩上層政策調(diào)節(jié)方向，提前做出預(yù)期修改估值目標(biāo)。

2014年中國(guó)煤炭流通行業(yè)分析

智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：目前煤炭流通行業(yè)的企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模偏小，目前我國(guó)的煤炭流通企業(yè)總量約為10 萬家。這主要是由于我國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)企業(yè)分布較為分散，行業(yè)集中度偏低，為不同規(guī)模的煤炭流通服務(wù)商提供了生存空間。

目前，我國(guó)主要煤炭流通模式如下：

我國(guó)主要煤炭流通模式

目前煤炭流通行業(yè)的企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模偏小，目前我國(guó)的煤炭流通企業(yè)總量約為10 萬家。這主要是由于我國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)企業(yè)分布較為分散，行業(yè)集中度偏低，為不同規(guī)模的煤炭流通服務(wù)商提供了生存空間。目前國(guó)家正大力推動(dòng)煤炭開采企業(yè)的整合，煤炭流通市場(chǎng)也將趨向集中，這將逐步提高煤炭流通企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，小規(guī)模煤炭流通企業(yè)的生存空間將不斷縮減，大規(guī)模、跨區(qū)域的流通服務(wù)商將成為主流。

由于我國(guó)煤炭生產(chǎn)集中在西、北部地區(qū)，而煤炭消費(fèi)集中在東、南部地區(qū)，煤炭生產(chǎn)基地遠(yuǎn)離消費(fèi)中心，我國(guó)煤炭流通呈現(xiàn)“西煤東運(yùn)”、“北煤南運(yùn)”的格局，運(yùn)輸距離長(zhǎng)，而且跨越不同區(qū)域，需要多種運(yùn)輸方式(公路、鐵路、海運(yùn)、河運(yùn))接續(xù)，因此，運(yùn)輸成為我國(guó)煤炭流通的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我國(guó)煤炭運(yùn)輸以鐵路、水運(yùn)、公路3 種方式為主。鐵路以其運(yùn)力大、速度快、成本低、能耗小等優(yōu)勢(shì)成為煤炭陸上運(yùn)輸?shù)闹饕绞?。目前，約64.3%的煤炭運(yùn)量是依靠鐵路運(yùn)輸，而煤炭也是占用鐵路運(yùn)量最大的貨種，占我國(guó)鐵路運(yùn)力的55.1%左右，在山西、陜西和蒙西主要產(chǎn)煤的“三西地區(qū)”主要運(yùn)輸通路上，煤炭運(yùn)輸所占的鐵路運(yùn)力比例高達(dá)90%左右。未來鐵路仍將在煤炭的運(yùn)輸中發(fā)揮重要作用，根據(jù)煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，2015 年，全國(guó)煤炭鐵路運(yùn)輸需求26 億噸?？紤]鐵路、港口，生產(chǎn)、消費(fèi)等環(huán)節(jié)不均衡性，需要鐵路運(yùn)力28億至30 億噸。因此，能夠獲得穩(wěn)定而充足的鐵路運(yùn)力是煤炭流通企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。

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